ЛараМ/Лариса Морозова/
86
All posts from ЛараМ/Лариса Морозова/
ЛараМ/Лариса Морозова/ in ЛараМ,

Нераспределённая чистая прибыль-дивидендная бомба замедленного действия

Все мы помним, что базой для начисления дивидендов является чистая прибыль по РСБУ (стр 2400 Ф2 «Отчёт о прибылях и убытках) текущего отчетного периода или нераспределённая чистая прибыль прошлых лет( стр1370 Ф1 Баланс)
У ряда эмитентов, например Мечел, в уставных документах есть положение об уплате дивидендов в размере какой-либо величины от чистой прибыли по МФСО или US GAAP.Но для таких эмитентов всё равно является обязательным наличие чистой прибыли отчетного периода или нераспределённой прибыли прошлых лет,которые являются базой для начисления дивидендов..
Ряд эмитентов  имеют аномально высокие запасы нераспределённой чистой прибыли
Посмотрите, какие рекордсмены, прямо запасливые хомячки, встречаются среди мажоров.
 
  29*6*12 Диви за Див НЧП на НЧП на ак НЧП ЧП ЧП ЧП ЧП
Эмитент Котир 2011г доход% акцию руб к котир % млн р 1к12 2011 ЧП1к11 2010
Алроса 24,3 1,010 4,2 16,7 68,8 123161 8360 29519 6080 7543
Акрон 1166 129 11,1 1125,0 96,5 45601 2625 14012 3527 5123
Ашинский МЗ 7,1 не вып 0,0 20,5 289,4 10242 234 114 125 1008
Аэрофлот 43,41 1,808 4,2 44,4 102,3 49305 1116 10404 2087 10498
БашИнфСв о 11 0,063 0,6 6,1 55,9 6055 168 700 97 720
БашИнфСв п 4 0,284 7,1 6,1 152,5          
БашЭнерг ао 32,55 не вып 0,0 39,0 119,9 42641 496 6665 1468 1572
БашЭнерг ап 25,5 не вып 0,0 39,0 152,9     0   0
ВМЗ ао 40040 не вып 0,0 32022 80 60272 3275 9499 4457 19421
Варьеган НГ о 440 не вып 0,0 606,3 137,8 14536 820,88 664 262,52 864
Варьеган НГ п 315 не вып 0,0 606,3 192,5          
Дорогобж ао 14,9 не вып 0,0 21,2 142,6 18595 1515 6090 1761 2714
Дорогобж ап 15,91 не вып 0,0 21,2 133,2          
ИркЭнерго 14,32 0,1234 0,9 7,7 53,5 36528 3794 12274 4924 9464
КалужСбК 18 не вып 0,0 8,1 45,1 743 61 65 46 80
Ленэнерг о 6,575 не вып 0,0 10,3 155,9 10431 -590 1417 36,6 3535
Ленэнерг п 17,02 1,5198 8,9 10,2 59,9          
Мечел ао 206 8,06 3,9 192,5 93,4 106832 85 -19700 -409 42929
Мечел ап 154,7 31,280 20,2 192,5 124,4          
Новсибэн 214 60,080 28,1 375,2 175,3 6028 16,4 1662 747 1087
Новсибэн п 199 60,080 30,2 375,2 188,5          
СлавнЯНОС о 11,7 не вып 0,0 8,0 68,2 9916 1304 1716 762 1313
СлавнЯНОС п 7,4 0,010 0,1 8,0 108,1          
ЦенТелегр о 21,5 0,100 0,5 6,4 29,7 1417 35,1 110,8 61 274
Телеграф-п 7,6 0,200 2,6 6,4 84,2          
ЦМТ ао 9,7 0,299 3,1 2,9 29,8 3604 346 1240 200 1017
ЦМТ ап 4,2 0,299 7,1 2,9 69,0          
ЧЦЗ о 66,4 не вып 0,0 178,3 268,6 9664 267 1166 428 1395
ЧерногНефт 6,5 не вып 0,0 75,8 1167 2030 21,8 90,3 21,5 164
ЮУНК ао 3180 не вып 0,0 13583 427 8146 -251 -180 475 -95
Электроцинк 1499 не вып 0,0 1376 92 1933 132 -239 72 461
На первом месте по запасливости ТНК ВР.
Его дочка Черногорнефть абсолютный рекордсмен в таблице. Отношение НЧП на акцию к котировке по состоянию на 29.6.12 составляет 1167%.
Нужно отметить,что у тикера на самом деле имеется в наличии именно деньгами почти вся эта сумма. Черногорнефть выдала виде кредитов  1663 млн руб.
И ещё интересные факты из отчетности Черногорнефти :
«Принимая во внимание, что операции по выдаче займов производились только внутри  компаний  группы ТНК-ВР, Общество не несет кредитных рисков в рамках данных операций».
«Займы выданы ОАО «ТНК-ВР Холдинг» по договору 0941/07 от 14.09.2007г.
 
                                                                                                                                      тыс. руб.
  2011 г. 2010 г.
Займы, предоставленные ОАО «ТНК-ВР Холдинг»
Задолженность на 1 января 1 554 520 1 539 070
Выдано 109 126 124 550
Возвращено 1 046 109 100
Задолженность на 31 декабря 1 662 600 1 554 520
 
Сумма задолженности по процентам, начисленным по этим займам, составила на 31.12.2011 г. -  395 835 тыс. руб. (на 31.12.2010 г. -  329 738 тыс. руб.).  
Сроки погашения займов:... 
- по договору ТВХ 0941/07 от 14.09.2007 г. -  сентябрь 2012 г.»
В таблице есть ещё одна дочка ТНК ВР Холдинга.Это Варьеганефтегаз. Отношение НЧП на акцию к котировке по состоянию на 29.6.12 составляет у него 138% для ОА и 192% на АП
СлавЯНОС тоже частично принадлежит ТНК ВР и тоже имеет неплохую заначку.
В свете заявлений ВР о выходе из ТНК ВР теоретически возможны сюрпризы.
Запасливый хомячёк УГМК представлен в таблице двумя эмитентами ЧЦЗ 269% и Электроцинк 92%
Чаще всего НЧП не распределяется на дивиденды и по фондам из-за того, что денежные средства необходимы мажору эмитента для выполнения инвестпрограмм.
Ашинский МЗ.
Судя по годам рождения членов совета директоров, это директора старой закалки и они просто не знают  слово «дивиденды»Зато вся ЧП завода идёт на инвест программы

ФИО Год рождения
Евстратов Владимир Григорьевич 1945
Данилов Александр Сергеевич 1972
Курицын Юрий Иванович 1944
Шаров Николай Петрович 1952
Нищих Андрей Александрович (председатель) 1965
Советкин Борис Иванович 1949
Чванов Константин Геннадьевич 1971
Но всё таки есть надежда,что когда сменится команда топов на заводе выплаты дивидендов станут возможны.
Калужская сбытовая компания.Единственная из торгуемых на ММВБ энергосбытов, которая строит ГТУ ТЭЦ
Русполимет осуществляет инвестиционный проект сталеплавильного комплекса «Организация современного электрометаллургического производства стали высокого качества» совместно с фирмой «Danieli» .
ЮУНК.Группа Мечела.
Чистый убыток за 2010,2011 и 1 кв 2012 года.И несмотря на это очень приличная НЧП
Но в кипучей деятельности мажоров по осуществлению инвестпрограмм бывает, что наступает светлый для миноритарных акционеров миг. Мажор принимает решение о выплате дивидендов
Новосибэнерго.
Во время реорганизации эмитента мажором принято решение выплатить высокие дивиденды 60,08 руб  на АО и АП и сделать миноритариям добровольное  предложение о выкупе ОА по 353 руб,АП по 300 руб.
http://disclosure.skrin.ru/ShowMessage.asp?id=36&eid=1259120&agency=3
Приличные промежуточные дивиденды заплатил в 2011г Акрон. Мне для себя так и не удалось понять, какая такая была острая необходимость их платить. Огромные инвестпрограммы Олений ручей и Талица и вдруг среди года 5 миллиардов рублей тратится на выплату дивидендов. Правда «аттракцион невиданной щедрости» оказался единичным. Рекомендованную выплату дивидендов по итогам 2011г в размере 46 рублей ГОСА не утвердило.
Дочка Акрона, Дорогобуж, вообще перенесла вопрос рассмотрения дивидендов за 2011г на отдельное ВОСА, которое неизвестно когда состоится. Но есть надежда, что всё-таки состоится. И не забываем, что у Дорогобужа по состоянию на 31.3.12  18595 млн руб. НЧП
Не получилось «аттракциона невиданной щедрости» в Башкирэнерго.  «Система» в лице СД рекомендовала ГОСА принять решение о выплате дивидендов за 2011г  в размере 7,65 руб на АО и АП, но на ГОСА уже рулил ИРАО и дивиденды не утвердили. Но НЧП 43 млрд руб ждёт своего часа. ИРАО нужны деньги на приобретение новых активов.
Этот блог написала по просьбе Liano в моём блоге от 3 .6.12 про  MICEX 100 и  дивиденды,которые всё равно поступят на счёт :)