kin46117
2
All posts from kin46117
  kin46117 in kin46117,

Цены на нефть определят движение российского рынка в марте

Дорогая нефть "спасла" российский рынок от коррекции в феврале и может остаться главной инвестиционной идеей в марте – движение рынка будет зависеть от нефтяных котировок на фоне развития ситуации на Ближнем Востоке. Помимо "нефтянки", в "весеннем" портфеле инвесторов могут также оказаться акции сырьевых компаний и девелоперов.

Февраль на российском рынке ознаменовался высокой волатильностью и боковым движением российских индексов. "Отечественные индексы в феврале показали движение в диапазоне 1690–1650 пунктов по индексу ММВБ, – комментирует аналитик "Инвесткафе" Александра Лозовая. – Дни падения рынка сменялись днями роста. Полноценной коррекции не давали сформироваться высокие цены на нефть, а вырасти индексам не давало снижение аппетита к риску портфельных инвесторов из-за политических беспорядков в Ливии". В результате с начала последнего зимнего месяца индекс ММВБ опустился на 0,47%, а индекс РТС вырос на 1,19%.

Главной инвестиционной темой уходящего месяца стала "нефтянка". Политические выступления сначала в Египте, а затем и в Ливии привели к росту цен на нефть. Утром 24 февраля цены на нефть марки Brent почти достигли отметки $120 за баррель. Сегодня нефтяные котировки торгуются на отметке $112 за баррель. "Напряженная ситуация на Ближнем Востоке, которая привела к взлету нефтяных котировок, не дала отечественным индексам упасть, в то время как геополитические риски "продавливали" как европейские и американские, так и азиатские рынки, так как доля "нефтянки" в российских индексах составляет примерно 50%", – комментирует аналитик ИФК "Алемар" Василий Конузин. Эксперт отмечает, что на прошлой неделе американский индекс Dow Jones Industrial Average упал на 2,5%, в то время как спрос на "защитные активы", такие как государственные облигации, вырос.

Политические конфликты на Ближнем Востоке делают Россию более привлекательной для иностранных портфельных инвесторов, отмечает Александра Лозовая. "Инвесторы выводят активы из стран Ближнего Востока в ожидании рисков экслокации конфликтов, – комментирует г-жа Лозовая. – В этой ситуации Россия остается одним из основных экспортеров нефти, со стабильной политической ситуацией внутри страны и выглядит оптимальной для инвестиций в нефтяной сектор". На этом фоне акции "Газпрома" с начала февраля выросли в цене на 2,26%, бумаги ЛУКОЙЛа – на 5,03%, акции "Роснефти" подорожали на 4,75%, а котировки "Татнефти" выросли на 3,95%.

Лучше рынка в феврале выглядели и акции компаний химического сектора. Котировки "Акрона" после коррекции в начале месяца выросли на 4,68%, а бумаги "Уралкалия" укрепились на 5,1%. Основной драйвер роста для производителей удобрений – рост закупочных цен на удобрения, отмечает начальник аналитического отдела "ITInvest-Проспекта" Александр Потавин. Накануне стало известно, что "Белорусская калийная компания" (трейдер "Уралкалия" и "Беларуськалия") объявила о повышении цен на отгружаемый в Бразилию гранулированный хлористый калий – с $475 до $525 за тонну с мая 2011 года. "Это означает, что отпускная цена стандартных калийных удобрений будет повышена на 10%, с $460 до $510 за тонну на условиях CFR", – комментирует аналитик ИК "Тройка Диалог" Михаил Стискин. Бразилия при это является одним из основных рынков сбыта продукции для "Уралкалия", наряду с Индией, Китаем и Малайзией.

Интерес игроков к акциям "Уралкалия" вызван и слиянием компании с "Сильвинитом" – с 11 февраля, когда стало известно о том, что компании подписали договор о слиянии, согласно которому к концу второго квартала 2011 года "Сильвинит" будет присоединен к "Уралкалию" и юридически прекратит существование, акции "Уралкалия" выросли на 8%. Однако сегодня стало известно, что суд по иску "Акрона", владеющего 8,1% голосующих акций "Сильвинита", запретил компаниям исполнять договор о присоединении "Сильвинита", что может помешать дальнейшему росту котировок компании.

В лидерах роста с начала февраля оказались и акции девелоперов. Бумаги ГК ПИК подорожали на 15%, а акции группы ЛСР прибавили 9,05%. Росту бумаг ПИКа способствовали новости о том, что компания погасила основной долг перед Номос-банком в размере $271,4 млн, и, по предварительным данным, долговая нагрузка компании в 2010 году составила $1,1 млрд. В это время котировки группы ЛСР поднимались на новостях об активном расширении бизнеса компании – в феврале стало известно, что девелопер приобрел Каменск-Уральский завод ЖБИ, планирует покупки 85,94% уставного капитала ОАО "Обуховский завод строительных материалов и конструкций", а также 100% уставного капитала ООО "436 КНИ". Кроме того, компания заключила контракт на 3 млрд руб. на строительство военного госпиталя.

Акции девелоперов останутся интересными для покупок и в марте, считает начальник аналитического отдела "ITInvest-Проспекта" Александр Потавин. "Цены на недвижимость остаются стабильными, не растут и ставки по кредитам, – поясняет эксперт. – На этом фоне можно ожидать продаж уже застроенных площадей компаний".

Интересной идеей для покупок в марте останутся акции компаний нефтяного сектора, уверена Александра Лозовая из "Инвесткафе". "Мы считаем, что в ближайшее время напряженная политическая ситуация на Ближнем Востоке может не разрешиться, что поддержит высокие цены на нефть, – комментирует аналитик. – На этом фоне спрос возможен в бумагах "Газпрома", "Сургутнефтегаза" и "Роснефти".

Кроме того, приток инвесторов в акции нефтяных компаний в марте может быть вызван и дивидендными выплатами, считает аналитик "Алемара" Василий Конузин. Так, на прошлой неделе "Газпром нефть" объявила о том, что направит на выплату дивидендов $728 млн, тогда как в 2009 году направила около $550 млн.

Аналитики не исключают возможности возвращения инвесторов в акции банков, которые в феврале отставали от рынка – котировки акций Сбербанка в феврале упали на 4,8%, а котировки ВТБ опустились на 6,4%. Драйвером роста для банковского сектора может стать отчетность Сбербанка по итогам 2010 года – прибыль по РСБУ банка выросла в прошлом году в пять раз, с 36,2 до 183,6 млрд руб. На этом фоне миноритарные акционеры компании рассчитывают на рост дивидендов с 10% до 15% от чистой прибыли банка.

Среди "металлургов" спросом могут пользоваться акции "Норильского никеля" при условии, если основным акционерам компании удастся выкупить у "Русала" контрольный пакет акций, указывает Василий Конузин: в середине февраля "Норникель" отправил ООО "ОК "Русал Управление инвестициями" обновленное предложение о продаже 20% акций компании за $12,8 млрд. "В случае, если "Русал" согласится на продажу пакета акций, бумаги "Норильского никеля" пойдут вверх, так как может возникнуть ситуация для выставления оферты миноритарным акционерам", – комментирует г-н Конузин.

В энергетическом секторе аналитики "Алмера" прогнозируют рост котировок "РусГидро". "Компания остается рентабельной, планирует запуск агрегатов на Саяно-Шушенской ГЭС и, помимо этого, выглядит дешевле иностранных аналогов на развивающихся рынках – при росте на 25% компания будет на отметке $650 на киловатт мощности, тогда как медиана для иностранных аналогов – $800 на киловатт мощности", – отмечает Василий Конузин.

Таким образом, эксперты подтверждают, что одной из основных идей на рынке в начале марта останутся акции компаний сырьевого сектора – "нефтянки", "золотодобытчиков" и производителей химических удобрений. При этом, по мнению Александра Потавина, общего тренда на рынке ждать не стоит, так как период неопределенности на российском рынке может сохраниться до середины апреля, когда стартует новый сезон отчетности в США – за первый квартал 2011 года.

В "Инвесткафе" прогнозируют рост российских индексов в марте от 2 до 5% при поддержке высоких цен на нефть и покупок в нефтегазовом секторе. "Мы не исключаем выхода индекса РТС на отметку 2000 пунктов, а индекса ММВБ – на 1800 пунктов в марте – середине апреля", – комментирует Александра Лозовая.

Менее оптимистичны в ИФК "Алемар" – Василий Конузин всерьез рассматривает сценарий, при котором нефтяные котировки пойдут вниз на фоне выравнивания политической ситуации в странах Ближнего Востока и Северной Африки. "Такая ситуация может "утянуть" вниз российские индексы примерно на 5%", – считает аналитик. Кроме того, эксперт отмечает, что в марте может вновь напомнить о себе долговая ситуация в странах еврозоны – почти год назад Греция получила от МВФ помощь в размере €110 млрд, и в скором времени может стать вопрос о пролонгации долга. При этом сохраняются и инфляционные риски. "Денежная масса постепенно "сжимается" – постепенно растет уровень инфляции в США и Европе, продолжает повышение базовых ставок Китай, – поясняет аналитик. – При этом понижается ликвидность, а обратной тенденции на рынке пока нет". На этом фоне в "Алемаре" ожидают бокового движения рынка в первой декаде марта, а во второй – не исключают возможность коррекции на фоне стабилизации цен на нефть.